O minuto
- Mercado regulado (como o SBCE ou o EU ETS) é uma obrigação legal pra setores específicos; mercado voluntário é uma escolha, sem lei exigindo a compra
- Preços no mercado regulado tendem a ser mais altos e padronizados; no voluntário, variam muito por tipo de projeto e qualidade
- O SBCE cria, pela primeira vez no Brasil, demanda doméstica obrigatória, o que deve aproximar os dois mercados ao longo da próxima década
Por que importa: Saber em qual dos dois mercados sua empresa está (ou vai estar) muda completamente a estratégia: compliance regulado não é opcional, voluntário é escolha de posicionamento.
A diferença central
No mercado regulado, uma lei obriga setores específicos a monitorar, reportar e, eventualmente, comprar cota ou crédito para cobrir emissão. No mercado voluntário, empresas e pessoas compram por escolha própria, geralmente pra compensar emissão residual ou por posicionamento de marca.
Preço e padronização
Mercados regulados como o EU ETS costumam ter preço mais previsível, definido por oferta e demanda de cotas dentro de um teto regulatório (cap-and-trade). O mercado voluntário tem preço mais fragmentado, de poucos euros a mais de mil euros por tonelada, dependendo do tipo de projeto.
Como o SBCE muda o jogo no Brasil
Antes do SBCE, o Brasil só tinha mercado voluntário, com oferta quase toda exportada. O SBCE cria demanda doméstica obrigatória pra grandes emissores, o que deve aumentar a procura por crédito nacional e, com o tempo, aproximar preço e padrão de qualidade entre os dois mercados.
Qual mercado uma empresa deveria olhar primeiro
Se a empresa está no escopo do SBCE (grande emissora de setor coberto), a prioridade é entender a obrigação regulada. Se não está, o mercado voluntário continua sendo a via pra compensação voluntária ou posicionamento ESG.
Perguntas frequentes
Uma empresa pode usar crédito do mercado voluntário pra cumprir obrigação do SBCE?
Depende das regras específicas de fungibilidade que o SBCE ainda está definindo nas fases iniciais; a expectativa é de regras próprias pro mercado regulado.
Por que o preço no mercado voluntário varia tanto?
Porque não há padronização única de qualidade entre os projetos, e cada comprador avalia adicionalidade, safra e tipo de projeto de forma diferente.
O EU ETS e o SBCE são conectados?
Não diretamente hoje, mas o CBAM cria uma ponte ao permitir abater preço de carbono já pago no Brasil (via SBCE) do valor devido na importação europeia.
Leia também: o que é o mercado voluntário de carbono.
Leia também: o que é o SBCE.