O minuto
- Mercado regulado (como o SBCE ou o EU ETS) é uma obrigação legal pra setores específicos; mercado voluntário é uma escolha, sem lei exigindo a compra
- Preços no mercado regulado tendem a ser mais altos e padronizados; no voluntário, variam muito por tipo de projeto e qualidade
- O SBCE cria, pela primeira vez no Brasil, demanda doméstica obrigatória, o que deve aproximar os dois mercados ao longo da próxima década
Por que importa: Saber em qual dos dois mercados sua empresa está (ou vai estar) muda completamente a estratégia: compliance regulado não é opcional, voluntário é escolha de posicionamento.
A diferença central
No mercado regulado, uma lei obriga setores específicos a monitorar, reportar e, eventualmente, comprar cota ou crédito para cobrir emissão. No mercado voluntário, empresas e pessoas compram por escolha própria, geralmente pra compensar emissão residual ou por posicionamento de marca.
Preço e padronização
Mercados regulados como o EU ETS costumam ter preço mais previsível, definido por oferta e demanda de cotas dentro de um teto regulatório (cap-and-trade). O mercado voluntário tem preço mais fragmentado, de poucos euros a mais de mil euros por tonelada, dependendo do tipo de projeto.
Como o SBCE muda o jogo no Brasil
Antes do SBCE, o Brasil só tinha mercado voluntário, com oferta quase toda exportada. O SBCE cria demanda doméstica obrigatória pra grandes emissores, o que deve aumentar a procura por crédito nacional e, com o tempo, aproximar preço e padrão de qualidade entre os dois mercados.
Qual mercado uma empresa deveria olhar primeiro
Se a empresa está no escopo do SBCE (grande emissora de setor coberto), a prioridade é entender a obrigação regulada. Se não está, o mercado voluntário continua sendo a via pra compensação voluntária ou posicionamento ESG.
Regulado x voluntário, lado a lado
| Mercado regulado | Mercado voluntário | |
|---|---|---|
| Base legal | Lei obriga setores específicos (SBCE, EU ETS) | Nenhuma, é escolha do comprador |
| Preço | Mais previsível, definido por oferta/demanda de cota sob teto regulatório | Fragmentado, de poucos euros a mais de mil euros por tonelada |
| Participantes típicos | Grandes emissores de setores cobertos | Qualquer empresa ou pessoa |
| Exemplo | EU ETS, SBCE | Créditos verificados por Verra, Gold Standard |
A página oficial do EU ETS está em climate.ec.europa.eu; o maior registro do mercado voluntário é a Verra Registry.
No Canadá, um estudo mostra que o preço de carbono do Alberta mal afeta o custo do óleo de areia.
Para empresas, o mercado global ainda tem três desafios jurídicos no mercado de carbono corporativo.
Perguntas frequentes
Uma empresa pode usar crédito do mercado voluntário pra cumprir obrigação do SBCE?
Depende das regras específicas de fungibilidade que o SBCE ainda está definindo nas fases iniciais; a expectativa é de regras próprias pro mercado regulado.
Por que o preço no mercado voluntário varia tanto?
Porque não há padronização única de qualidade entre os projetos, e cada comprador avalia adicionalidade, safra e tipo de projeto de forma diferente.
O EU ETS e o SBCE são conectados?
Não diretamente hoje, mas o CBAM cria uma ponte ao permitir abater preço de carbono já pago no Brasil (via SBCE) do valor devido na importação europeia.
Leia também: o que é o mercado voluntário de carbono.
Leia também: o que é o SBCE.
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